インド、ハイデラバード、10月27日（ロイターBreakingviews） – ビジネスの大失敗は、多くの場合、すべての利害関係者にとって当惑するものです。 これは主に、フラッシュメモリ事業を統合する最新の試みを中止したキオクシアとウェスタンデジタル(WDC.O)のケースであると、ロイター通信が関係者の話として金曜日に報じた。 しかし、この失敗に終わった合併には、勝者のような存在がいる。それが、株式会社ジャパンだ。

これは他の関係者にとってはほとんど慰めになりません。 結局のところ、赤字企業2社の合併は、日本の企業が米国のライバル企業にNANDフラッシュメモリチップを供給してきた20年間にわたる提携関係を経て、論理的な次のステップとみなされたのだ。 価格競争、過剰生産能力、需要の低迷によって引き起こされた現在の半導体業界の低迷により、合併の緊急性がさらに高まっています。 それらを統合した規模はコスト削減に役立ち、おそらく赤字を食い止めることができるでしょう。 昨年、ウエスタンデジタルに対し、物言う投資家エリオット・インベストメント・マネジメントからフラッシュ事業とハードドライブ部門を分離するよう圧力をかけられたことが、さらに勢いを増した。

取引の中止はベインキャピタルのキオクシアからの撤退戦略も複雑にする。 プライベートエクイティ会社は、2017年の東芝(6502.T)からの同社の買収を主導し、東芝(6502.T)は株式の40％を保有している。 しかし、彼のチームは条件面で合意できなかった。 投資パートナーの1社であるSKハイニックス(000660.KS)も、転換社債を通じてキオクシア株の15%を所有し、最大のライバルの1つであるSKハイニックス(000660.KS)もウェスタンデジタルより満足していなかった。 合併交渉は、この対立を解決することがいかに難しいかを浮き彫りにした。

ただし、予想された問題点は解決されたようです。 日本は以前、キオクシアを国家的かつ戦略的チャンピオンとみなし、当局が外国人選手にキオクシアを失いたくないことをほのめかしていた。 それでも、ウェスタンデジタルは提案された取引の過半数パートナーになると予想されていた。 そして、日本政策投資銀行は三井住友フィナンシャル(8316.T)のような民間金融機関に加わり、130億ドル近くの融資を約束したとロイターが先月報じた。

条件があった。キオクシアの早坂伸夫最高経営責任者（ＣＥＯ）は合併後の会社を率いる用意ができているように見え、東京で上場する可能性があるという見通しは政治家にとって心強いものだった。 しかし、これらは交渉者が慣れている交渉です。 たとえこの特定の取引が一時的であれ永続的であれ失敗したとしても、あらゆる種類の国境を越えた取引に対する日本のますます開放性の実証は、日本と国際の指導者、そしてその銀行家たちを逃れることはないだろう。

フォローする @アンシュマンダガ の上

背景ニュース

日本のキオクシアとその米国パートナーであるウエスタンデジタルがフラッシュメモリ事業の合併交渉を中止したとロイターが関係者の話として10月27日に報じた。 世界最大のチップメーカーの一つを創設する一回限りの試みは2021年に始まったが、キオクシアの大手投資家で米国や日本企業のライバルである韓国のSKハイニックスがプロジェクトへの支援を拒否したことで再び挫折した。 投資資産の価値に影響を与えるため、取引を中止する必要があります。

日経産業新聞はまた、キオクシアとウェスタンデジタルがキオクシアの筆頭株主であるベインキャピタルとの条件に合意できなかったと報じた。 このニュースを受けてウエスタンデジタル株は９％下落した。

当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。

表明された意見は著者の意見です。 これらは、信頼原則に基づき、誠実さ、独立性、偏見からの自由に取り組むロイター・ニュースの見解を反映したものではありません。