火曜日のアジア経済カレンダーは、中国の購買担当者景気指数データから香港と台湾の第3四半期GDP統計まで、主要な発表が目白押しだが、その中でもひときわ目立っているのが日本銀行の政策会合だ。

金融市場コラムニストのジェイミー・マクギーバーがアジア市場の今後を展望する。

火曜日のアジア経済カレンダーは、中国の購買担当者景気指数データから香港と台湾の第3四半期GDP統計まで、主要な発表が目白押しだが、その中でもひときわ目立っているのが日本銀行の政策会合だ。

日銀はハロウィーンと月末の最終取引日に、「イールドカーブ・コントロール」政策をさらに変更して金融政策をさらに引き締めることで市場を怖がらせるだろうか？

今週は市場と世界政治にとって大きな週だ。火曜日の日銀の決定は、水曜日の米連邦準備制度理事会の発表と木曜日のイングランド銀行の３つの主要な中央銀行声明のうちの最初のものである。

月曜日、日経新聞が関係筋の話として、10年物日本国債の利回りが1％を超えるよう政策当局がYCCをさらに調整する可能性があると報じたことを受け、日銀が何らかの措置を講じるとの憶測が強まった。

円は２日連続で急反発し、１０年債利回りは再び上昇して１０年ぶりの高値となる０．８９％に達し、基準となる日経２２５株価指数は金曜日の上昇分を全て放棄して１％下落した。

日銀が極めて緩和的な金融政策を放棄する可能性が高まる中、今年は日本株にとって2部構成の年になりつつある。 日経平均株価は今月3.6％下落し、12月以来最大の月次下落率を記録しており、今年下半期はこれまでに8％下落している。

しかし、1月から6月までの27％上昇により34,000ポイント近くに迫る33年ぶりの高値を記録したおかげで、年初から依然として17％上昇しているが、多くの投資家は日本株が戻ってくることに賭けている。数年後。 – 何十年も – 低迷期にあった。

マイナス金利、日銀が日本国債発行残高の45％を保有していること、そして2021年に入ってからの円の対ドル価値の30％下落により、日本株は極めて魅力的なものになっている。

実質実効為替レートで見ると、円は過去50年以上で最安となっており、比較的安価に資産を取得する外国人買い手を惹きつけている。

ここで問題となるのは、このうちのどのくらいがバックミラーにしっかりと映っているかということです。 そして、パラダイムシフトが進行し、国内の借入コストが上昇し続けた場合、ラバーバンドはどこまで、そしてどれほど強力に跳ね返る可能性があるのでしょうか?

日本のインフレはついに本格化し、ここ数十年で初めて2%を大きく上回る水準を維持しているようだ。

ロイター調査の予測によれば、同じく火曜日に発表される中国のPMI統計は、10月の製造業活動が前月と同じペースで再び若干増加することを示すと予想されている。

上半期は非常に残念だったが、ここ数カ月で中国の経済指標は予想を上回り始めている。 この傾向は第 4 四半期の初めにも続くのでしょうか?

火曜日の市場に良い方向性を与える可能性のある主な展開は次のとおりです。

・日本銀行の政策決定

– 中国PMI（10月）

– 日本の失業率、鉱工業生産、小売売上高（9月）