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日本経済は再び世界の注目の的となっているようだ。

かつて日本について語るとき、多くの第一印象は「失われた20年」、さらには30年だったため、多くの投資銀行レポートが新興国市場の急成長のベンチマークとしてアジアに目を向けたとき、日本はしばしば除外されることが多かった。 。 本日、ウォーレン・バフェット氏は日本の総合商社5社の株式を増やしました。 日本は米国外の主要な投資先となっている。 日本の株式市場もこのところ最高値を更新しており、最もパフォーマンスの高い銘柄になるとさえ期待されています。 今年の世界市場。 すべてが世界に疑問を投げかけていますが、日本経済は本当に回復しているのでしょうか？

世界が日本経済に目を向けると、常に極端な神話に陥りがちです。 批判か賞賛かに関係なく、日本経済の成功または失敗を文化などの要因と結びつけるのは簡単です。 日本の成否は日本人の特性と密接に関係しているようだ。 この単純な視点は、実際には、日本という国の特性によって、日本はこうなっている、という延々と説明を繰り返す中で、日本の問題を曖昧で自ら由来する謎、明確に説明できない存在にしているということを理解させてしまうのです。

私は 10 年間日本経済に焦点を当てており、その過程で日本三部作を執筆しています。 経済的な観点から見ると、日本経済は独自の特徴はあるものの、本質的には経済学の基本法則を破っていないと思います。日本経済の歴史の背後にある本質を取り戻すと、cはまだ後発の経済です。 急速な改革と遅い成長を経験しました。 標準的な経済原則は依然として有効であり、日本経済の一見独特に見える特徴の多くを理解するのに役立ちます。

中国人にとって最も懸念しているのは、当然のことながら1990年代以降の日本の「失われた20年」の歴史であり、この期間の歴史については依然として多くの議論があり、「失われた20年」は存在しないと考える人もいれば、そうでない人もいる。すでに「失われた30年」であると指摘する。 一般に、誰もが過去の日本経済をそれ自体が一つの段階として捉える傾向があり、それを完全な「失われた20年」で失敗の時代と考えるか、あるいはこの期間を一種の潜伏期と考えるかのどちらかである。 例えば、日本の海外投資は海外の日本海を再現するという諺があるように、がむしゃらにベストを尽くすのは典型的な日本人の戦略だと考えている中国人も多い。

真実は何？ 実際、「失われた20年」というのは当然存在していましたが、この20年の歴史を辿ると、単純に善悪を判断することは難しく、この20年でもいくつかの段階に分かれています。 「失われた20年」とは一般に1992年から2012年までの期間とされており、その間の経済成長率は非常に低かったか、あるいはゼロに近かった。 データによると、この20年間の日本経済の年平均実質成長率は0.8％で、名目成長率は0％であり、同時にインフレ率はマイナスにさえなり、デフレが進んでいます。 高度成長時代の日本の姿とは明らかに対照的で、何が起こったのか考えさせられます。

確かに、これらは失われた20年であり、デフレの20年である。 長期的な成長率が低いということは、ストック経済の時代において、企業も個人も生き残るために十分な努力をしなければならないことを意味します。 実際、過去 20 年間はさまざまな段階を経てきました。 日本経済がうまくいかない理由は内運と外運によることが多いと言えます。 多くの場合、内部の調整は外部の嵐と同時に起こります。

私は2017年に留学生として日本に来ていました。経済界の人たちを訪問することができず、マクロな問題について多くの話をしましたが、一つのミクロな事例が私に深く印象に残りました。 友人に連れられて、Apple などの OEM を行う会社を訪問したことがあります。 この会社は典型的な日本の中小企業です。 いくつかの技術はありますが、サイズは小さいです。 その主な活動は、大企業向けの機器サプライヤーです。 戦前に作られ、その製品は何度か改良を重ねてきました。 それを受け取った社長は三代目の経営者だった。 彼は、エキサイティングとしか言いようのない、自社の数十年にわたる開発の歴史を共有しました。 これは、マクロ環境における事業運営のさまざまなサイクルの縮図です。1980 年代の不動産バブルとその後のバブルです。言うまでもなく、1980 年代初頭と 1990 年代には景気後退があり、経済は 3% まで回復したばかりです。 1990年代半ば、日本の銀行危機が再び勃発し、山一證券と北海道拓殖銀行が破綻した。 金融システムが再構築されたのは 2000 年代初頭になってからでした。 小泉時代の改革後は比較的安定した発展の時期があったが、2008年の突然の金融危機と日本の高齢化は、企業の戦略と発展に程度の差はあれ影響を与えた。

今回の訪問で最も印象に残ったのは、投資収益率が徐々に低下する社会において、株式市場経済が中小企業の根幹となっており、マクロサイクルが中小企業に大きな影響を与えているということです。 マクロの核の激動の波の中で、企業はかろうじて生き残るために、その流れをつかむために懸命に努力する必要があると言えます。

数年前、中国企業は日本企業が経験したような厳しさを感じていないようだ。 結局のところ、漸進的経済学の時代には、毎日新しい機会があるようです。 これを掴めば、大量の配当とすぐに現金を手に入れることができます。 私が中国に帰国した後、経済分与における日本について話すと、依然として反対する人が多く、日本と中国は成長率や規模の点で比較にならないと誰もが思っていました。 予期せぬことに、数年後、成長率が「予想外に」低下したとき、誰もが日本が私たちが経験しているすべてのことを経験しているかもしれないことに気づきました。 ある意味、日本経済低迷の時代に多くの人がゴールデントラックを勉強し始めたのは、うまくいったとも言える。

最近、全国的なソーシャルメディアが野村総合研究所のクー・チャオミン氏の研究に再び注目を集めている。 クー・チャオミン氏の基本理論は、日本の失われた20年をバランスシート不況を使って説明するというものだ。 簡単に言うと、企業のレバレッジが過剰で、一旦不況が起こると、企業は債務を返済する傾向があり、経済は需要不足に直面し、単純な不況につながる可能性があります。うつ。 。 個人的には、バランスシートの不況は、どういうわけかデフレの残忍な形態であると考えることができると思います。

日本にいたとき、顧朝明に会って長い話をしたことがある。 最も印象に残ったのは、中国がバランスシート危機の最有力候補であり、それを非常に心配していると語ったその表情が感動的でした。

日本企業のバランスシートの動きという観点から日本経済の沈下を説明することは、間違いなく良い展望を提供し、中国の現状に対する強い指標となる重要性をもつ。 もちろん、バランスシートの動き自体が最終的な原因ではなく、投資収益率の低下や国際的な政治経済パターンの変化など、その背後にある要因はもっと注目に値します。 20年間の喪失をどう説明するかよりも、重要なのはそこからどう抜け出すかだ。 問題は、経済的困難が経済的だけでなく政治的、さらには垂直的および水平的地政学的協力さえも含むため、経済的説明がどれほど厳密であっても改革を避けることはできないという事実にある。

ある意味、経済自体の成功または失敗は、単一のシステムの成功ではなく、大規模で複雑なシステム内のサブシステムの成功です。 それは周囲の地理的関係に直接依存し、場合によってはゼロサムゲームになることもあります。 例えば、日本の損失が他国の利益を意味する場合もあれば、日本の利益が他国の損失を意味する場合もあります。

安定した外部環境はいかなる主要経済にとっても極めて重要であり、超大国である米国との関係が実際に多くの発展途上国にとって上限を定めている。 多くの中国人の目から見れば、日本はおそらく米国に続く模範であると思われるが、日本では左翼も右翼も米国に対して隠れた感情を抱いている可能性がある。 多くの日本人にとって、グローバリゼーションはしばしばアメリカナイズされています。 抵抗され、受け入れられなければならない現実。 多くの場合、日米関係の調和期とは、基本的には戦後、現在と同様に日本が最も経済的に発展した時期である。

日が沈み、また日が昇れば、やがて日本経済は戻ってくるが、誰が去るのか？注: この記事は著者の意見のみを表しています。 徐進氏は「日本三部作」の著者であり、「最も重要なのは経済」の公式アカウントマネージャーです。